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高级会计师讲义——企业集团财务风险控制

来源:应试网校点击量:851发表于:2016-05-16 13:54:09

企业集团融资战略的制定与执行应当以集团财务风险控制为前提。

(一)企业集团债务融资及财务风险

1.实际负债率大于最优负债率

1)如果公司处于破产威胁之下

迅速降低财务杠杆:①债转股;②出售资产,用现金还债;③与债权人谈判。

2)如果公司未处于破产威胁之下

①如果公司有好的投资项目

用留存收益或增发新股投资好的项目

②如果公司没有好的投资项目

a.用留存收益偿还债务;b.少发或不发股利;c.增发新股偿还债务。

2.实际负债率小于最优负债率

1)如果公司有收购目标

迅速增加财务杠杆:①将股权转为债权;②借债并回购股份。

2)如果公司没有收购目标

①如果公司有好的投资项目

借债投资好的项目

②如果公司没有好的投资项目

a.股东喜欢股利,则支付股利;

b.股东不喜欢股利,则回购股票。

 

(二)企业集团财务风险控制重点

企业集团财务风险控制包括资产负债率控制、担保控制等主要方面。

1.资产负债率控制

企业集团资本结构政策最终体现在资产负债率指标上。企业集团资产负债率控制包括两个层面:

1)企业集团整体资产负债率控制。

【提示】企业集团整体资产负债率的计量以合并报表为基础。

2)母公司、子公司层面的资产负债率控制。

【提示】一个子公司的债务危机就可能波及其他公司,甚至对整个企业集团的偿债能力产生威胁。为了确保子公司财务风险不会导致集团整体财务危机,集团制定子公司资产负债率的控制线。

2.担保控制

企业集团(包括总部及下属所有成员单位)为集团外其他单位提供债务担保,如果被担保单位不能在债务到期时偿还债务,则企业集团需要履行偿还债务的连带责任,因此,债务担保有可能形成集团“或有负债”,从而存在很高的财务风险。为此,集团财务管理要求严格控制担保 事项、控制担保风险。具体包括:

1)建立以总部为权力主体的担保审批制度。

2)明确界定担保对象。

3)建立反担保制度。企业集团必须要求被担保企业为自己提供反担保。

【相关链接】公司法规定:上市公司为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保,应当由股东大会决议通过。

 

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