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高级会计师讲义——套期保值基本概念

来源:应试网校点击量:1476发表于:2016-06-08 11:00:38

1、套期保值:指企业为规避各种价格风险,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。

目标:规避价格风险

作用:规避风险、参与资源分配、实现成本战略、提高核心竞争力。(注:套期保值不能使利润最大化和使风险归零)

方式:(1)买入套期保值:规避“价格上涨”风险。

2)卖出套期保值:规避“价格下跌”风险。

2、套期工具

套期工具主要是选择衍生金融工具,常见的有:

期货:商品期货合约用来对实物资产套期。

购买的期权:看涨或看跌期权主要为“有价证券”等金融资产套期。

远期合同:主要为未来交易进行套期。

【注意】

A.对外汇风险进行套期,可以将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套期工具。

B.企业自身的权益工具既非企业的金融资产也非金融负债,因而也不能作为套期工具。

C.使用期权进行套期保值时,只有买入的期权才能作为套期保值的工具。

3、被套期项目:P431

= 1 \* GB3 \* MERGEFORMAT 单项或一组已确认资产、负债。

= 2 \* GB3 \* MERGEFORMAT 确定承诺(已经签订合同的预期交易)。

= 3 \* GB3 \* MERGEFORMAT 很可能发生的预期交易。

= 4 \* GB3 \* MERGEFORMAT 境外经营净投资。(指外币长期股权投资)。   

4、套期保值的原则 P371

1)期货和现货的种类相同或相关       2)数量相等或相当

3)交易方向相反                     4)月份相同或相近

8 -18】甲公司是境内国有控股大型化工类上市公司,其产品所需的原材料C主要依赖进口。近期以来,由于国际市场上原材料C价格波动较大,且总体上涨趋势明显,甲公司决定尝试利用境外衍生品市场开展套期保值业务。套期保值属该公司新业务,且须向有关主管部门申请境外交易相关资格。甲公司管理层组织相关方面人员进行专题研究,主要观点如下,逐项说明是否存在不当之处:

1)公司作为大型上市公司,如任凭原材料C价格波动,加之汇率波动较大的影响,可能不利于实现公司成本战略。因此,应当在遵守国家法律法规的前提下,充分利用境外衍生品市场对原材料C进口进行套期保值。

【解析】不存在不当之处。

2)近年来,某些国内大型企业由于各种原因发生境外衍生品交易巨额亏损事件,造成重大负面影响。有鉴于此,公司应当慎重利用境外衍生品市场对原材料C进口进行套期保值,不应展开境外衍生品投资业务。

【解析】“不应开展境外衍生品投资业务”不当,理由是不能因为其他企业曾经发生过境外衍生品投资巨额亏损事件,就不利用境外衍生品市场进行原材料C套期保值。

3)公司应当利用境外衍生品市场开展原材料C套期保值。针对原材料C国际市场价格总体上涨的情况,可以采用卖出套期保值方式进行套期保值。

【解析】“采用卖出套期保值方式进行套期保值”不当,因为卖出套期保值主要防范的是价格下跌的风险,而买入套期保值才能防范价格上涨风险。

(4)公司应当在开展境外衍生品交易前抓紧各项制度建设,对于公司衍生品交易前台操作人员应予特别限制,所有重大交易均需实行事前报批、事中控制、事后报告制度。

【解析】不存在不当之处。

 

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