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中级会计师

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2017年中级会计职称《财务管理》模拟试卷(5)

来源:应试网校点击量:1973发表于:2016-12-10 15:52:46



一、单项选择题(本类题共25小题,每小题1分,共25分。每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。每小题所有答案选择正确的得分,不答、错答、漏答均不得分。)

1 [单选题] 下列预算中,在编制时不需要以生产预算为基础的是(  )。

A.变动制造费用预算

B.固定销售及管理费用预算

C.产品成本预算

D.直接人工预算

参考答案:B

【解析】生产预算是规划预算期生产数量而编制的一种预算,可以作为编制直接人工预算、变动制造费用预算和产品成本预算的依据。固定销售及管理费用与产量没有关系,在编制时不需要以生产预算为基础。

2 [单选题] 某公司生产所需的零件全部通过外购取得,公司根据扩展的经济订货量模型确定订货批量。下列情形中,能够导致零件经济订货量增加的是(  )。

A.供货单位需要的订货提前期延长

B.每次订货的变动成本增加

C.供货单位每天的送货量增加

D.供货单位延迟交货的概率增加

参考答案:B

【解析】选项A错误:供货单位需要的订货提前期延长,不影响经济订货量,只影响再订


用的经济订货批量计算公式根号里面表达式的分子会增加,从而导致经济订货量增加;选项C错误:由上式可知,供货单位每天的送货量(P)增加,导致经济订货量减少;选项D错误:供货单位延迟交货的概率增加,只影响保险储备量,而不影响经济订货量。

3 [单选题] 债券A和债券B是两只在同一资本市场_1zCJ!1发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同,只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且市场利率低于票面利率,则(  )。

A.偿还期限长的债券价值低

B.偿还期限长的债券价值高

C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低

参考答案:B

【解析】对于按年分期付息、到期还本债券,当债券的面值和票面利率相同时,票面利率高于市场利率(即溢价发行)的情形下,债券期限越长,债券的价值会越偏离债券的面值,即债券期限越长价值越大。

4 [单选题] 甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量,最优现金回归线水平为7000元,现金存量下限为2000元,公司财务人员的下列做法中,正确的是(  )。

A.当持有的现金余额为1000元时,转让6000元的有价证券

B.当持有的现金余额为5000元时,转让2000元的有价证券

C.当持有的现金余额为12000元时,购买5000元的有价证券

D.当持有的现金余额为18000元时,购买1000元的有价证券

参考答案:A

【解析】H=3R-2L,所以H=3×7000-2×2000=17000(元),当现金余额为5000元和12000元时,均介于17000元和2000元之间,不必采取任何措施。当现金余额为1000元时,低于现金存量下限2000元,存在现金短缺,需要转让6000元的有价证券,使得现金存量达到最优现金回归线7000元的水平;当现金余额为18000元时,高于现金存量上限17000元,存在现金多余,需要购买1 1000元的有价证券,使得现金存量达到最优现金回归线7000元的水平。所以选项B、C、D不正确,选项A正确。

5 [单选题] 量本利分析中,销售利润率等于(  )。

A.安全边际率乘以变动成本率

B.保本作业率乘以安全边际率

C.安全边际率乘以边际贡献率

D.边际贡献率乘以变动成本率

参考答案:C

【解析】本题的主要考核点是量本利分析中销售利润率、安全边际率和边际贡献率的关系。根据保本销售收入、边际贡献率和安全边际率的含义与计算公式,就很容易求得正确答案。推导过程如下:

利润=边际贡献-固定成本

=边际贡献率×销售收入-固定成本(1)


所以:固定成本=保本销售收入×边际贡献率(2)

将(2)代入(1)得:

利润=边际贡献率×销售收入-固定成本

=边际贡献率×销售收入-保本销售收入×边际贡献率

=边际贡献率×(销售收人-保本销售收入)

=边际贡献率×安全边际额(3)

(3)式两边同时除以销售收入,得:

销售利润率=边际贡献率×安全边际率。

6 [单选题] 某保险公司的推销员每月固定工资2000元,在此基础上,推销员还可按推销保险金额的1‰领取奖金,那么推销员的工资费用属于(  )。

A.半固定成本

B.半变动成本

C.变动成本

D.固定成本

参考答案:B

【解析】半变动成本,它通常有一个初始量,类似于固定成本,在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长,又类似于变动成本,本题满足半变动成本定义,故选项B正确。

7 [单选题] 某上市公司在股权登记日发行在外的普通股为10000万股,以此为基数拟发放现金股利,每股现金股利0.5元,该上市公司股东中个人股东所占比例为30%,截止股权登记日持股时间均在3个月到11个月之间。则该上市公司应代扣代缴的个人所得税为(  )万元。

A.150

B.300

C.250

D.75

参考答案:A

【解析】该上市公司应代扣代缴的个人所得税=10000×30%×0.5×50%×20%=150(万元)。

8 [单选题] 甲公司的生产经营存在季节性,每年的6月到1o月是生产经营旺季,11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数,计算结果会(  )。

A.高估应收账款周转速度

B.低估应收账款周转速度

C.正确反映应收账款周转速度

D.无法判断对应收账款周转速度的影响’

参考答案:A

【解析】应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额,应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额,这两个数据都在该企业的生产经营淡季,应收账款的数额较少,因此用这两个应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较高,一定程度上高估了应收账款周转速度。

9 [单选题] 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量,它们的期望投资收益率相等,甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为(  )。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

参考答案:B

【解析】标准离差是一个绝对数,不便于比较期望投资收益率不同的项目的风险大小,因此只有在两个方案期望投资收益率相同的前提下,才能根据标准离差的大小比较其风险的大小。根据题意,甲、乙两个投资项目的期望投资收益率相等,而甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差,由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险;风险即指未来预期结果的不确定性,风险越大其波动幅度就越大,则选项A错误,选项B正确;选项C、D的说法均无法证实。

10 [单选题] 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是(  )。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案:A

【解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。剩余股利政策是在公司有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。这意味着就算公司有盈利,公司也不一定会分配股利。而其他几种股利政策,在盈利的情况下,股东一般都能获得股利收入,因此,剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。

11 [单选题] 下列各项因素会导致经营杠杆效应变大的是(  )。

A.固定成本比重提高

B.单位变动成本水平降低

C.产品销售数量提高

D.销售价格水平提高

参考答案:A

【解析】固定成本比重越高、单位变动成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低,经营杠杆效应越大。因此,应选择选项A。

12 [单选题] 某企业只生产加工一种产品,固定成本为50000元,变动成本率为75%,企业正常开工的销售收入为250000元,则保本作业率为(  )。

A.75%

B.66.67%

C.80%

D.60%

参考答案:C

【解析】保本销售收入=50000/(1-75%)=200000(元),保本作业率=200000/ 250000×100%=80%。

13 [单选题] 企业在决策是否要改变其信用期间时,通常不会考虑的因素是(  )。

A.资本成本

B.企业所得税税率

C.产品变动成本

D.销售量的变化

参考答案:B

【解析】企业在决策是否改变信用期间时,会考虑收益的增加、收账费用的变化、坏账的损失和应收账款占用资金应计利息的增加等方面,但这些方面的考虑中不包括企业的所得税税率。

14 [单选题] 根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定,上市公司公开发行的优先股,不属于应当在公司章程中规定的事项是(  )。

A.采取固定股息率

B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

C.未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度

D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后,可同普通股股东一起参加剩余利润分配

参考答案:D

【解析】根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定,上市公司公开发行的优先股,应当在公司章程中规定以下事项:

(1)采取固定股息率;

(2)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息;

(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度;

(4)优先股股东按照约定的股息率分配股息后,不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。

15 [单选题] 甲公司是一家模具制造企业,正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少的加工操作时间为90小时,设备调整时间为1小时,必要的工间休息为5小时,不可避免的废次品耗用4小时。该模具的直接人工标准工时是(  )小时。

A.93.6

B.96

C.99.84

D.100

参考答案:D

【解析】标准工时是指在现有生产技术条件下,生产单位产品所耗用的必要工作时间,包括直接加工工时、必要的间歇或停工工时,以及不可避免的废次品所耗用的工时等。如工间休息、调整设备时间等。所以,该模具的直接人工标准工时=90+1+5+4=100(小时)。

16 [单选题] 下列关于财务杠杆系数的说法正确的是(  )。

A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数

C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

参考答案:A

【解析】一般来说,固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本,应保持较低的财务杠杆系数和财务风险;变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本比重,应保持较高的财务杠杆系数和财务风险。一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期,产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时,企业资本结构中可扩大债务资本比重,在较高程度上使用财务杠杆。

17 [单选题] 甲公司2016年的销售净利率比2015年下降5%,总资产周转率提高10%,假定其他条件与2015年相同,那么甲公司2016年的权益净利率比2015年提高(  )。

A.4.5%

B.5.5%

C.10%

D.10.5%

参考答案:A

【解析】设2015年销售净利率为a,则2016年销售净利率为a ×(1-5%),2015年总资产周转率为b,则2016年总资产周转率为b×(1+10%),2015年权益乘数=2016年权益乘数=e,则2015年权益净利率=abe,2016年权益净利率=(1+10%)×(1-5%)abe=1.045abe,所以2016年权益净利率比2015年提高=(1.045abe-abe)/abe=4.5%。

18 [单选题] 在集权与分权相结合型财务管理体制下,下列说法错误的是(  )。

A.集中制度制定权

B.集中财务机构设置权

C.集中费用开支审批权

D.集中收益分配权

参考答案:C

【解析】总结中国企业的实践,在集权与分权相结合型财务管理体制下,应集中制度制定权,筹资、融资权,投资权,用资、担保权,固定资产购置权,财务机构设置权,收益分配权;分散经营自主权,人员管理权,业务定价权,费用开支审批权。

19 [单选题] 在保守融资策略中,下列结论成立的是(  )。

A.自发性负债、长期负债和权益资本之和大于永久性流动资产和非流动资产两者之和

B.自发性负债、长期负债和权益资本之和小于永久性流动资产和非流动资产两者之和

C.短期负债融资等于波动性流动资产

D.短期负债融资大于波动性流动资产

参考答案:A

【解析】在保守融资策略中,自发性负债、长期负债和权益资本,除解决永久性流动资产和非流动资产的资金需求外,还要解决部分波动性流动资产的资金需求,故自发性负债、长期负债和权益资本之和大于永久性流动资产和非流动资产两者之和,短期负债融资小于波动性流动资产。

20 [单选题] 甲公司只生产一种产品,每件产品的单价为5元,单价敏感系数为5。假设其他条件不变,甲公司盈亏平衡时的产品单价是(  )元。

A.3

B.3.5

C.4

D.4.5

参考答案:C

【解析】单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=5,由于达到盈亏平衡时的




21 [单选题] B生产线项目预计寿命为10年,该生产线只生产一种产品,假定该产品的单位营业现金净流量始终保持为100元/件的水平,预计投产后各年的产销量数据如下:第1~5年每年为2000件,第6~10年每年为3000件,拟建生产线项目的固定资产在终结期的预计净残值为5方元,全部营运资金30万元在终结期一次回收,则该项目第10年净现金流量为(  )万元。

A.35

B.20

C.30

D.65

参考答案:D

【解析】终结期回收额=5+30=35(万元),项目在第10年的营业现金净流量=100×3000/10000=30(万元),该项目在第10年的净现金流量=35+30=65(万元)。

22 [单选题] 已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零,按16%折现率计算的净现值小于零,则该项目的内含报酬率肯定(  )。

A.大于14%,小于16%

B.小于14%

C.等于15%

D.大于16%

参考答案:A

参考解析:

【解析】由插值法的基本原理可知。

23 [单选题] 甲公司2015年实现的销售收入为20000万元,当年发生的业务招待费为110万元。则该公司2015年可以在所得税前扣除的业务招待费金额为(  )万元。

A.72

B.80

C.66

D.60

参考答案:C

【解析】企业发生的业务招待费支出,按照实际发生额的60%在所得税前扣除,但最高不得超过当年销售收入的5%o。业务招待费所得税前扣除上限=20000×5‰=100(万元),当年实际发生额的60%=110×60%=66(万元)。所以,选项C正确。

24 [单选题] 已知当前的国债利率为3.85%,某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑,该公司决定购买一种金融债券。该金融债券的利率至少应为(  )。

A.5.65%

B.6.25%

C.4.75%

D.5.13%

参考答案:D

【解析】根据企业所得税法的规定,国债利息收益免交企业所得税,而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。因此,该金融债券的利率(等效利率)至少应为3.85%/(1-25%)=5.13%。

25 [单选题] 在物价持续上涨的情形下,如果企业处在企业所得税的免税期,为了扩大当期应纳税所得额,对存货计价时应选择(  )。

A.先进先出法

B.移动加权平均法

C.个别计价法

D.加权平均法

参考答案:A

【解析】在物价持续上涨的情形下,如果企业处在企业所得税的免税期,则可以选择先进先出法,以减少当期销售成本,扩大当期应纳税所得额。

二、多项选择题(本类题共10小题,每小题2分,共20分。每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案,用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分,不答、错答、漏答均不得分。)

26 [多选题] 评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点有(  )。

A.不能衡量企业的投资风险

B.没有考虑资金时间价值

C.没有考虑回收期满后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资报酬的高低

参考答案:B,C,D

【解析】静态回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小,静态回收期越短,投资风险越小。静态回收期属于非折现指标,不考虑时间价值,只考虑回收期满以前的现金流量。正由于回收期只考虑部分现金流量,没有考虑方案全部的流量及收益,所以,不能根据静态回收期的长短判断报酬率的高低,因此选项B、C、D正确。

27 [多选题] 在流动资产的激进融资策略下,临时性负债的资金来源用来满足(  )。

A.波动性流动资产的资金需要

B.部分永久性流动资产的资金需要

C.全部资产的资金需要

D.部分波动性流动资产的资金需要

参考答案:A,B

【解析】激进融资策略的特点是:临时性流动负债不但融通全部波动性流动资产的资金需要,还解决部分永久性流动资产的资金需要。

28 [多选题] 某企业只生产一种产品,当年的息税前利润为20000元。运用量本利关系对影响息税前利润的各因素进行敏感分析后得出,单价的敏感系数为4,单位变动成本的敏感系数为-2.5,销售量的敏感系数为1.5,固定成本的敏感系数为-0.5。下列说法中,正确的有(  )。

A.上述影响息税前利润的因素中,单价是最敏感的,固定成本是最不敏感的

B.当单价提高10%时,息税前利润将增长8000元

C.当单位变动成本的上升幅度超过40%时,企业将转为亏损

D.上述影响息税前利润的因素中,单价是最敏感的,单位变动成本是最不敏感的

参考答案:A,B,C

【解析】息税前利润对其各影响因素敏感系数的绝对值的大小,可以反映息税前利润对各因素的敏感程度的高低,所以,选项A正确,选项D错误;息税前利润对单价的敏感系数为4,表明当单价提高10%时,息税前利润将增长40%,即息税前利润将增长8000元(20000 ×40%),所以,选项B正确;息税前利润对单位变动成本的敏感系数为-2.5,当企业由盈利转为亏损时,即可知息税前利润的变动率为-100%,则单位变动成本的变动率为40%(-100%/-2.5),所以,选项C正确。

29 [多选题] 可转换债券设置合理的回售条款,可以(  )。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感,因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后,继续支付较高的利率所蒙受的损失

参考答案:A,C

【解析】本题的主要考核点是可转换债券回售条款的意义。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。

30 [多选题] 下列属于现阶段股权激励主要模式的有(  )。

A.股票期权模式

B.股票增值权模式

C.业绩股票模式

D.限制性股票模式

参考答案:A,B,C,D

【解析】现阶段,股权激励模式主要有:股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、业绩股票模式和虚拟股票模式等。

31 [多选题] 下列关于资本资产定价模型中13系数的表述,正确的有(  )。

A.β系数可以为负数

B.β系数是影响证券收益的唯一因素

C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

D.β系数反映的是证券的系统风险

参考答案:A,D

【解析】β系数反映的是证券的系统性风险,所以,选项D正确;根据p系数的计算公式可知,β系数可正可负,所以,选项A正确; 根据资本资产定价模型可知,β系数不是影响证券收益的唯一因素,所以,选项B错误;由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数,所以,选项C错误。

32 [多选题] 下列属于内部控制要素的有(  )。

A.内部环境

B.风险评估

C.控制活动

D.信息与沟通

参考答案:A,B,C,D

【解析】内部控制的要素包括:内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督。

33 [多选题] 下列有关上市公司股票市盈率的影响因素的说法正确的有(  )。

A.上市公司盈利能力的成长性会影响公司股票市盈率

B.投资者所获报酬率的稳定性会影响公司股票市盈率

C.利率水平的变动会影响公司股票市盈率

D.利率水平的变动不会影响公司股票市盈率

参考答案:A,B,C

【解析】影响企业股票市盈率的因素有:(1)上市公司盈利能力的成长性;(2)投资者所获取报酬率的稳定性;(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。

34 [多选题] 下列属于混合成本分解的方法有(  )。

A.高低点法

B.账户分析法

C.技术测定法

D.合同确认法

参考答案:A,B,C,D

【解析】混合成本的分解主要有以下几种方法:(1)高低点法;(2)回归分析法;(3)账户分析法;(4)技术测定法;(5)合同确认法。

35 [多选题] 债券A和债券B是两支刚发行的每年付息一次、到期还本债券,债券的面值和票面利率相同,票面利率均高于市场利率(折现率),以下说法中,正确的有(  )。

A.如果两债券的折现率相同,偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的折现率相同,偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限相同,折现率与票面利率差额大的债券价值低

D.如果两债券的偿还期限相同,折现率与票面利率差额大的债券价值高

参考答案:B,D

【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于每年付息一次、到期还本债券,票面利率高于折现率,即溢价发行的情形下,如果债券的折现率相同,则随着到期日的临近(期限缩短),债券的价值逐渐向面值回归(即降低);如果债券的偿还期限相同,则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候,折现率降低),债券价值就越大。

三、判断题(本类题共10小题,每小题1分,共10分,请判断每小题的表述是否正确,用鼠标点击相应的选项。每小题答题正确的得1分,答题错误的扣0.5分,不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)

36 [判断题] 使用投资报酬率考核投资中心的业绩,便于不同部门之间的比较,但可能会引起部门经理投资决策的次优化。(  )

A.√

B.×

参考答案:对

【解析】投资报酬率是相对指标,因此,便于不同部门之间的比较。投资报酬率指标的不足是部门经理会放弃高于公司资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会,或者减少现有的投资报酬率较低但高于公司资本成本的某些资产。

37 [判断题] 对于可转换公司债券,计算稀释每股收益时,作为分子的净利润金额一般不变;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行Et转换为普通股的股数加权平均数。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】对于可转换公司债券,计算稀释每股收益时,分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。

38 [判断题] 对于亏损企业和享受税收优惠的企业,应该合理预计企业的税收优惠期间或弥补亏损所需年限,采用适当的折旧安排,尽量在税收优惠期间和亏损期间多提折旧,以达到抵税收益最大化。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】对于亏损企业和享受税收优惠的企业,应该合理预计企业的税收优惠期间或弥补亏损所需年限,采用适当的折旧安排,尽量在税收优惠期间和亏损期间少提折旧,以达到抵税收益最大化。

39 [判断题] 风险自保就是当风险损失发生时,直接将损失摊人成本或费用,或冲减利润。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备,如坏账准备、存货跌价准备等;风险自担是指风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润。

40 [判断题] 不同证券的投资组合可以降低风险,组合中证券的种类越多,其风险分散化效应就越强,可以达到全部证券的投资组合风险为零。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】一般来讲,随着证券资产组合中资产个数的增加,证券资产组合的风险会逐渐降低,当资产的个数增加到一定程度时,证券资产组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。系统性风险不能随着资产种类增加而分散。

41 [判断题] 企业绩效评价体系,仅包括财务评价指标,不包括非财务评价指标。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】企业绩效评价体系,既包括财务评价指标,又包括了非财务评价指标,避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。

42 [判断题] 通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务承包等属于减少风险的对策。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务承包等属于转移风险的对策。

43 [判断题] 所得税差异理论认为,从为股东合理避税的角度讲,公司应执行低股利政策。(  )

A.√

B.×

参考答案:对

【解析】所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,企业应当采用低股利政策。

44 [判断题] 计算应收账款周转次数时,公式分母中的“应收账款平均余额”是指“应收账款”和“应收票据”的平均,是未扣除坏账准备的平均余额。(  )

A.√

B.×

参考答案:对

【解析】计算应收账款周转次数时,公式分母中的“应收账款平均余额”是指“应收账款”和“应收票据”的平均,是扣除坏账准备前的平均余额。

45 [判断题] 在产品成本构成中,间接成本占产品成本的比重越低,越能反映出实施作业成本法比传统成本计算法的优越性。(  )

A.√

B.×

参考答案:错

【解析】作业成本法与传统成本计算法的主要区别在于间接成本的归集和分配上,在产品成本构成中,间接成本占产品成本的比重越高,越能反映出实施作业成本法比传统成本计算法的优越性。

四、计算分析题(本类题共4小题,每小题5分,共20分,凡要求计算的项目,除题中有特殊要求外,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予以标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。)

46 [简答题]

某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备,旧设备原价14950元,当前估计尚可使用5年,每年营运成本2150元,预计最终残值1750元,目前变现价值8500元。购置新设备需花费13750元,预计可使用6年,每年营运成本850元,预计最终残值2500元。该公司要求的报酬率为12%,所得税税率25%,税法规定该类设备应采用直线法计提折旧,折旧年限6年,残值为原值的10%。

要求:进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程。

参考解析:

因新旧设备使用年限不同,应运用考虑货币时间价值的年金成本比较二者的优劣。

(1)继续使用旧设备的年金成本:

每年税后营运成本的现值=2150×(1-25%)×(P/A,12%,5)=2150 ×(1-25%)×3.6048=5812.74(元)

年折旧额=(14950-14950×10%)÷6=2242.50(元)

每年折旧抵税的现值=2242.50×25%×(P/A,12%,3)=2242.50×25%× 2.4018=1346.51(元)

残值相关的现金流量现值=[1750-(1750-14950 × 10%)× 25%]×(P/F,12%,5)=[1750-(1750-14950×10%)×25%]× 0.5674=956.78(元)

目前旧设备变现相关的现金流量=8500-[8500-(14950-2242.50 × 3)]×25%=8430.63(元)

继续使用旧设备的现金流出总现值=5812.74+8430.63-1346.51-956.78=11940.08(元)

继续使用旧设备的年金成本=1 1940.08÷(P/A,12%,5)=11940.08÷3.6048=3312.27(元)

(2)购置新设备的年金成本:

购置成本=13750元

每年税后营运成本现值=850×(1-25%)×(P/A,12%,6)=850×(1-25%)×4.1114=2621.02(元)

年折旧额=(13750-13750×10%)÷6=2062.50(元)

每年折旧抵税的现值=2062.50×25%×(P/A,12%,6)=2062.50×25%× 4.1 1 14=2119.94(元)

残值相关的现金流量现值=[2500-(2500-13750×10%)×25%]×(P/F,12%,6)=[2500-(2500-13750 × 10%)× 25%]×0.5066=1124.02(元)

购置新设备的现金流出总现值=13750+2621.02-2119.94-1124.02=13127.06(元)

购置新设备的年金成本=13127.06÷(P/A,12%,6)=13127.06÷4.1114=3192.84(元)

因为购置新设备的年金成本(3192.84元)低于继续使用旧设备的年金成本(3312.27元),故应更换新设备。

【解析】本题主要考查固定资产更新的年金成本的计算问题,应注意:

(1)由于新旧设备方案只有现金流出,而没有现金流入,且未来使用年限不同,只能采用固定资产的年金成本进行决策。

(2)残值引起的现金流动问题:首先应将最终的残值全部作为现金流人,然后将最终残值与税法残值作比较,如果最终残值高于税法残值,则需补交所得税,应作为现金流出(新、旧设备清理时均属于这种情况)。否则,如果最终残值低于税法残值,则可以抵减所得税,即减少现金流出,应视为现金流人。所以,残值引起了两项现金流动,即最终的残值流人和最终残值高于或低于税法残值引起的所得税流动。

(3)如果考虑所得税影响,折旧可以抵减所得税,因此,折旧抵减的所得税应视同为一种流入。此时的折旧是指税法规定的折旧,而不是会计折旧。如继续使用旧设备的现金流量计算如下:

①投资阶段流出:

1)变现价值8500元(变现即为流入,继续使用即为流出)

2)变现净收益纳税=[8500-(14950-2242.50×3)]×25%=69.38(元)

选择变现的净流入=8500-69.38=8430.62(元),即继续使用旧设备的现金流出为8430.62元。

②营业阶段流出:

1)每年营运成本引起的税后净流出=2150×(1-25%)=1612.5(元)

2)折旧抵税(流出的减项)=-2242.50×25%=-560.63(元)(只能抵3年,因为税法规定该类设备应采用直线法计提折旧,折旧年限6年,已使用3年,再需提3年的折旧)

③终结阶段流出:

残值流入(流出的减项)

1)最终的残值1750元全部作为现金流入,即流出的减项-1750元;

2)最终的残值1750元高于税法残值1495元,则需补交所得税(1750-1495)×25%=63.75(元),应作为流出。

残值引起的现金净流入=1750-63.75=1686.25(元),即流出的减项-1686.25元。

未来现金流出的总现值=8430.62+1612.5×(P/A,12%,5)-560.63×(P/A,12%,3)-1686.25×(P/F,12%,5)=11940.06(元)

继续使用旧设备的年金成本=1 1940.06÷(P/A,12%,5)=1 1940.06÷3.6048=3312.27(元)。

47 [简答题]

某公司销售商品均采用赊销方式,预计的年度赊销收入为5000万元,信用条件是(3/10,2/20,N/45),其变动成本率为40%,资本成本率为10%,收账费用为120万元。

预计占赊销额60%的客户会利用3%的现金折扣,占赊销额18%的客户会利用2%的现金折扣,其余客户在信用期满时付款。一年按360天计算。

要求:

(1)计算边际贡献总额;

(2)计算平均收账期;

(3)计算应收账款平均余额;

(4)计算应收账款机会成本;

(5)计算现金折扣成本;

(6)计算该信用政策下的相关税前损益。

参考解析:

(1)边际贡献总额=5000×(1-40%)=3000(万元)

(2)平均收账期=60%×10+18%×20+(1-60%-18%)×45=19.5(天)

(3)应收账款平均余额=5000/360×19.5=270.83(万元)

(4)应收账款机会成本=270.83 ×40%×10%=10.83(万元)

(5)现金折扣成本=5000×60%×3%+5000×18%×2%=108(万元)

(6)相关税前收益=3000-(10.83+120+108)=2761.17(万元)。

48 [简答题]

某公司2011~2015年甲产品实际销售量资料如下表:

年度 2011

2012

2013

2014

2015

销售量(吨)

1200

1350

1840

1960

1250

要求:


0.39。采用加权平均法预测该公司2016年的销售量。

(2)采用两期移动平均法预测该公司2015年和2016年的销售量。

(3)结合(2)的结果,取平滑指数0.46,采用指数平滑法预测该公司2016年的销售量。

(4)结合(3)的结果,预计2016年单位甲产品的制造成本为200元,期间费用总额为8005元,该产品适用的消费税税率为5%,成本费用利润率必须达到20%,根据上述资料,运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的销售价格。

(5)结合(3)的结果,预计2016年单位甲产品的制造成本为200元,期间费用总额为8005元,该产品适用的消费税税率为5%,根据上述资料,运用保本点定价法计算单位甲产品的销售价格。

参考解析:

(1)2016年的预测销售量=0.1×1200+0.14×1350+0.15×1840+0.22 × 1960+0.39×1250=1503.7(吨)

(2)2015年的预测销售量=(1840+1960)/2=1900(吨)

2016年的预测销售量=(1960+1250)/2=1605(吨)

(3)2016年的预测销售量=1250×0.46+1900×(1-0.46)=1601(吨)


49 [简答题]

某物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心,为住宅区内住户提供钟点家政服务。家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所,每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计4000元。此外,家政服务中心每月发生其他固定费用900元。

家政服务中心现有2名管理人员,负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作,每人每月固定工资2000元;招聘家政工人50名,家政工人工资采取底薪加计时工资制,每人除每月固定工资350元外,每提供1小时家政服务还可获得6元。

家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用,目前每小时收费10元,每天平均有250小时的家政服务需求,每月按30天计算。

根据目前家政工人的数量,家政服务中心每天可提供360小时的家政服务。为了充分利用现有服务能力。家政服务中心拟采取降价10%的促销措施。预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。

要求:

(1)计算采取降价措施前家政服务中心每月的边际贡献和税前利润。

(2)计算采取降价措施前家政服务中心每月的保本销售量和安全边际率。

(3)降价后每月家政服务需求至少应达到多少小时,降价措施才是可行的?此时的安全边际是多少?

参考解析:

(1)销售收入=250×30×10=75000(元)

变动成本=250×30×6=45000(元)

边际贡献=75000-45000=30000(元)

固定成本=4000+900+2000×2+350×50=26400(元)

税前利润=30000-26400=3600(元)

(2)保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=26400/(10-6)=6600(小时)

安全边际率=(正常销售量-保本销售量)/正常销售量=(250×30-6600)/(250×30)=12%

(3)设降价后每月家政服务需求至少应达到×小时,则有:××[10×(1-10%)-6]-26400=3600,求得×=10000(小时)

降价后每月家政服务需求至少应达到10000小时,降价措施才是可行的。

【提示】降价后获得的最低税前利润应等于降价前的税前利润3600元,若低于3600元,则不降价才能获更大利益。

保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=26400/[10×(1-10%)-6]=8800(小时)

安全边际量=正常销售量-保本销售量=10000-8800=1200(小时)

安全边际=安全边际量×单价=1200×10×(1-10%)=10800(元)。

五、综合题(本类题共2题,共25分,第1小题10分,第2小题15分,共25分。凡要求计算的项目均须列出计算过程;计算结果出现小数的,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。)

50 [简答题]

已知:某上市公司现有资本20000万元,其中:普通股股本14000万元(每股面值10元),长期借款5000万元,留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%,该公司股票的β系数为2,整个股票市场的平均收益率为8%,无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为25%。

公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下:

(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元,经测算,甲项目收益率的概率分布如下:

经济状况 概率

收益率

繁荣

0.5

30%

一般

0.3

20%

萧条

0.2

12%

(2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元,建设起点一次投入,无筹建期,完工后预计使用年限为5年,预计使用期满残值为零。经营5年中,每年销售量预计为50万件,销售单价为100元,单位变动成本为30元,固定经营付现成本为800万元。

(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案:发行票面面值为90元、票面年利率为12%、期限为6年的公司债券,发行价格为100元;B方案:增发普通股200万股,假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。

(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。

要求:

(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率;

(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率;

(3)计算乙项目每年的营业总成本和息税前利润;

(4)计算乙项目每年的营业现金净流量;

(5)计算乙项目的内含报酬率;

(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资本成本(债券按一般模式计算)。

参考解析:

(1)追加筹资前该公司股票的必要收益率=4%+2×(8%-4%)=12%

(2)甲项目收益率的期望值=0.5×30%+0.3×20%+0.2 × 12%=23.4%

甲项目收益率的标准差=


甲项目收益率的标准离差率=7.16%/23.4%=30.60%

(3)乙项目每年的折旧额=6000/5=1200(万元)

乙项目每年的营业总成本=固定营业成本+变动营业成本=(1200+800)+50×30=3500(万元)

乙项目每年的息税前利润=50×100-3500=1500(万元)

注意:折旧属于非付现固定营业成本。

(4)乙项目每年的营业现金净流量=息税前利润×(1-25%)+折旧=1500×(1-25%)+1200=2325(万元)

(5)NPV=-6000+2325×(P/A,i,5)=0

则:(P/A,i,5)=2.5806

查年金现值系数表得:


51 [简答题]

A公司的2015年度财务报表主要数据如下:

单位:万元

营业收入 4000

息税前利润

400

利息支出

100

股东权益(400万股,每股面值1元)

2000

权益乘数

2

该公司适用的所得税税率为25%,股利支付率为60%,假设债务资本均为5年期、每年付息一次的平价债券。该公司股票2015年12月31日的市盈率为20倍,股利的固定增长率为3.73%。

要求:

(1)计算该公司2015年的净利润、每股收益和每股股利;

(2)计算该公司2015年12月31日的每股市价;

(3)计算该公司的普通股资本成本、债券资本成本和加权平均资本成本(按账面价值权数计算);

(4)假设该公司为了扩大业务,2016年需要新增资本2000万元,追加资本有两种方式筹集:全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款筹集。如果增发普通股筹集,预计每股发行价格为20元;如果通过长期借款筹集,长期借款的年利率为6%。假设A公司固定的经营成本和费用可以维持在2015年每年1600万元的水平不变,变动成本率也可以维持2015年50%的水平不变。

计算:

①两种追加筹资方式的每股收益无差别点的销售收入及此时的每股收益。

②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。

③若预计2016年追加筹资后的销售增长率为20%,依据每股收益的高低确定应采用何种筹资方式。

参考解析:

(1)净利润=(400-100)×(1-25%)=225(万元)

每股收益=225/400=0.56(元)

每股股利=(225×60%)/400=0.34(元)

(2)A公司2015年12月31日的每股市价=市盈率×每股收益=20×0.56=1 1.2(元)


权益乘数为2,则产权比率为1,资产负债率=50%

股东权益=债务资本=2000万元

债券票面年利率=100/2000=5%

债券的资本成本=5%×(1-25%)=3.75%

加权平均资本成本=3.75%×50%+6.88%×50%=5.32%

(4)①设每股收益无差别点的销售收入为×,则有:


②每股收益无差别点的销售收入为4600万元,则每股收益无差别点的息税前利润=4600×(1-50%)-1600=700(万元)


③2016年追加筹资后的销售增长率为20%,则预计销售收入=4000×(1+20%)=4800(万元),由于追加筹资后的预计销售收入4800万元大于每股收益无差别点的销售收入4600万元,借款筹资的每股收益大于增发股票筹资的每股收益,所以,应选择借款筹资。



 

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