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2017年中级会计职称《财务管理》考点预习试题(6)

来源:应试网校点击量:1499发表于:2016-12-10 16:03:08

第二章 财务管理基础 第二节

资产的收益与收益率

多项选择题

以下有关资产收益率的表述中,不正确的有( )。

A、必要收益率与认识到的风险有关

B、预期收益率是指在确定的情况下,预测的某资产未来可能实现的收益率

C、实际收益率表示已实现或确定可以实现的资产收益率

D、风险收益率仅取决于风险的大小

【正确答案】 BD

【知 识 点】 本题考核点是资产的收益与收益率。

【答案解析】 预期收益率是指在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实现的收益率,选项B的说法不正确。风险收益率取决于两个因素,一是风险的大小,二是投资者对风险的偏好。选项D的说法不正确。

多项选择题

如果市场上短期国库券的利率为6%,通货膨胀率为2%,风险收益率为3%,则下列说法中不正确的有( )。

A、可以近似地认为无风险收益率为6%

B、如果无风险收益率为6%,则必要收益率为11%

C、如果无风险收益率为6%,则资金时间价值为1%

D、如果无风险收益率为6%,则纯粹利率为4%

【正确答案】 BC

【知 识 点】 本题考核点是资产的收益与收益率。

【答案解析】 无风险收益率是指无风险资产的收益率,由于短期国库券的风险很小,因此,一般情况下,为了方便起见,通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率,即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率,必要收益率=无风险收益率+风险收益率,因此,本题中,必要收益率=6%+3%=9%,即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率,所以,资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%,即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成,由此可知,纯粹利率=资金时间价值=4%,即选项D的说法正确。

资产的风险及其衡量

单项选择题

已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投资风险,在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是(  )。

A.标准离差率

B.标准差

C.协方差

D.方差

【正确答案】 A

【知 识 点】 本题考核点是资产的风险及其衡量。

【答案解析】 在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下,应该用标准离差率来比较两个方案的风险。

单项选择题

下列各种风险应对措施中,能够转移风险的是( )。

A.业务外包

B.多元化投资

C.放弃亏损项目

D.计提资产减值准备

【正确答案】 A

【知 识 点】 本题考核点是资产的风险及其衡量。

【答案解析】 选项A属于转移风险的措施,选项B属于减少风险的措施,选项C属于规避风险的措施,选项D属于接受风险中的风险自保。

计算题

某企业有A、B两个投资项目,两个投资项目的收益率及其概率布情况如表所示。

A项目和B项目投资收益率的概率分布

项目实施情况

该种情况出现的概率

投资收益率

项目A

项目B

项目A

项目B

0.2

0.3

15%

20%

一般

0.6

0.4

10%

15%

0.2

0.3

0

-15%

要求:

(1)估算两项目的预期收益率;

(2)估算两项目的方差

(3)估算两项目的标准差;

(4)估算两项目的标准离差率。

【答案解析】(1)项目A的期望投资收益率=0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0=9%

项目 B 的期望投资收益率=0.3×0.2+0.4×0.15+0.3×(-0.15)=7.5%

(2)项目A的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024

项目B的方差=0.3×(0.20-0.075)2+0.4×(0.15-0.075)2+0.3×(-0.15-0.075)2=0.022

(3)项目A的标准差=

项目B的标准差=

(4)项目A的标准离差率=0.049/0.09=54.4%

项目B的标准离差率=0.1487/0.075=198.3%

所以B项目的风险大

【提示】预期值不同,不能直接根据标准差比较,要进一步计算标准离差率。


 

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