2020-11-16
1楼
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关于市场风险溢价的计算
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老师您好：
请问教材307页例7-3里面，在计算市场风险溢价6.97%时，为什用的不是无风险报酬率3.55%，而用的是2004年至2013年期间年平均无风险报酬率3.65%。我的想法是风险溢价为(10.62%-3.55%)=7.07%
这个3.55%和3.65%有何区别，有公式运用方面？
谢谢老师
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2020-11-16
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您好，3.55％是未来的无风险报酬率，而3.65％是过去的无风险报酬率。3.55％＋1.88×6.97％中，之所以用3.55％计算，是因为计算的是未来的资本成本，所以，应该使用未来的无风险报酬率。
2004年1月1日—2013年12月31日10年间年均股票市场报酬率为10.62%，减去2004－2013年期间年平均无风险报酬率3.65%，计算出市场风险溢价为6.97%。这个是以过去10年历史数据为基础计算的无风险报酬率。
re=3.55%+1.88×6.97%=16.65%
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