2017年考题关于最高销售增长率，

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user139****3496 2017-06-30 1楼

2013年真题案例二

2013年历年考题案例二，第三问，计算最高销售增长率

教材里哪页有讲最高销售增长率的？

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老师_1223 回复： 2017-06-30

计算公司可以实现的最高销售增长率和计算可持续增长率是一样的。
这两个公式是可以相互转换的：
根据会计恒等式：
资产=负债+所有者权益，增加的资产=增加的负债+增加的股东权益
可以得出：
S0（1＋g）×P×（1－d）＋S0×（1＋g）×P×（1–d）×D/E＝A×S0×g
公式变形得出：
g(可持续增长率)
＝P（1－d）（1＋Ｄ/Ｅ）/[A－P（1－d）（1+Ｄ/Ｅ）]
因为： 1＋Ｄ/Ｅ=E/E+D/E=(E+D)/E =权益乘数
1-d=1－股利支付率＝利润留存率，Ｐ＝销售净利率
所以ｇ＝（销售净利率×利润留存率×权益乘数）/（资产/销售收入－销售净利率×利润留存率×权益乘数）
因为ROE=净利润/股东权益=销售净利率×权益乘数×销售收入/资产
所以分子分母同乘以“销售收入/资产”得出：
g=ROE×利润留存率/（1－ROE×利润留存率）
即g=ROE×（1-d）/[1－ROE×（1-d）

user139****3496 2017-07-30 2楼

可持续增长率

2013年历年真题案例二，里面问到的不管是内部增长率还是可持续增长率，都要用到一个数字，就是净利润2亿，这个2亿是怎么算出来的啊。

老师_1223 回复： 2017-07-30

分配现金股利1亿元，股利支付率为50%，那么净利润=1/50%=2亿元

潘振锋 2017-08-11 3楼

案例二

请问：最高增长率是怎么算出来的？希望老师给出详细的说明。

老师_127 回复： 2017-08-11

此处应用的是教材100页的公式可持续增长率＝P（1-d）（1+D/E）/[A-P（1-d）（1+D/E）]，因为资产负债率是60%，即D/(D+E)，所以D/E=0.6/0.4。

然后您直接带入公式计算即可。

user136****1988 2018-08-16 4楼

2017年考题关于最高销售增长率，

老师2017年第二章可持续增长率是最高增长率，为什么考题答案用ROA总资产报酬率计算的？麻烦老师帮忙解答

老师_1222 回复： 2018-08-17

一般最高增长率就是可持续增长率。都是利用的是可持续增长率的公式计算的。您说的这道2017年第二章可持续增长率答案用的是ROA总资产报酬率计算的具体是案例几呢，您说具体一点，我没有找到。

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