永续年金计算公式P=A/i

user180****1160 2018-08-13 1楼

问题1

老师您好！问题1中“持续经营期（2026年至2035年）内维持稳定”答案中没体现这10年的净流量，不用考虑吗？

继续提问

老师_1223 回复： 2018-08-13

这里相当于永续期，就是现金流量进入固定不变或者固定增长期以后的时期，计算中的1171.28*（1+5%）/10%-5%*（P/F，10%，8）就是永续期的计算。

2018闫伟 2018-08-13 2楼

接上题

1171.28*（1+5%）/10%-5%*（P/F，10%，8）中5%在题目哪儿给出的？

老师_1223 回复： 2018-08-13

5%是题中给出的，以后连续四年每年递增10%，且在持续经营期（2026年至2035年）内维持稳定，以后每年稳定增长5%。

user151****2568 2018-08-26 3楼

案例六A独资企业的价值

注意到网校给出的答案，求A独资企业的价值为A公司的净现值，但是书本336页，明确指出预测企业价值等于确定预测期内现金流量的折现值之和，加上终值的现值。所谓的预测期我的理解是从第一年年末开始的，所以为什么还要把初始自有资金投资5000亿元和第一年年初投资的400亿元扣除呢？答案求的是A公司的净现值，难道说A公司的净现值就是企业的价值，是一个意思吗？

老师_127 回复： 2018-08-26

不是的，这里题目中说明了“A公司预计2018年至2020年3年内不能实现盈利，且甲公司每年年初需用现金支付A公司运营费用400亿元。2021年A公司预计可给甲公司贡献的自由现金流800亿元，以后连续四年每年递增10%，且在持续经营期（2026年至2035年）内维持稳定，以后每年稳定增长5%。

”，这里说明了前3年是建设期，从2021年才是经营期，也就是预测期的收入是熊2021年才开始的。

A公司的价值=预测期现金流量折现+永续期现金流量折现的，最后预测期净现值之和加上永续期净现值就是企业的价值

user151****2568 2018-08-26 4楼

案例六A独资企业的价值

我知道前三年是建设期，我不明白的是建设期的投入在最后算企业价值的时候是要扣减的吗？如果是需要扣减，那其实算企业价值和计算企业的净现值是同一个意思喽。

老师_1223 回复： 2018-08-27

可以说是一样的。

张晓玲 2018-09-01 5楼

永续年金计算公式P=A/i

老师_1223 回复：2018-08-13

这里相当于永续期，就是现金流量进入固定不变或者固定增长期以后的时期，计算中的1171.28*（1+5%）/10%-5%*（P/F，10%，8）就是永续期的计算。老师，此处分母两个数相减该如何理解？一时有点矇，请老师指点，谢谢！

老师_1223 回复： 2018-09-01

这里直接套入的公式。

user139****5769 2018-09-02 6楼

案例六A独资企业的价值

2026年的净现值已算过了，为什么从2026-2035年这10年的净现值中还要算

现金流入现值和:800×（P/F，10%,4）＋880×（P/F，10%,5）＋968×（P/F，10%,6）
＋1 064.8×（P/F，10%,7）＋1 171.28×（P/F，10%,8）+1171.28×（P/A，10%，10）×
（P/F，10%,8）+ 1171.28 (1 5%)
10% 5%
×（P/F,10%,18）

老师_127 回复： 2018-09-02

2026-2035是属于预测期的，企业的价值等于预测期现金流量折现之和加上永续期现金流量折现，所以2026-2035的现金流量也需要进行折现相加

赵晓娟57 2018-09-03 7楼

1171.28×（P/A，10%，10）× （P/F，10%,8）这个不太懂

1171.28×（P/A，10%，10）×
（P/F，10%,8），为啥要加上这部，为啥1171.28要乘第10年的年金现值系数又乘第8年的复利现值系数

老师_1223 回复： 2018-09-04

这里的题目中说了 2026-2035年是维持稳定的所以这十年的现金流量是不变的所以用的是递延年金计算的

-高级会计师